当前，人工智能（AI）领域对数据中心的需求依然旺盛，导致存储芯片市场持续火热，半导体企业的盈利水平达到了前所未有的高度，然而其股票估值却仍然低于台积电和英伟达等同类公司。
据报道，鉴于本轮AI需求预计将持续较长时间，以往存储芯片产业中繁荣与衰退交替出现的周期性规律可能会被打破。
以韩国存储芯片制造商为例，SK海力士最近股价再次创下新高，在4月22日开盘时略有下滑，但截至中午12点左右仍维持在每股12万1500韩元（约合105新加坡元）的高位；三星电子在过去一年内的股票涨幅已达到惊人的295%，目前其股价超过21万韩元。
这种情况下，存储芯片供应难以满足需求的增长速度，导致市场价格大幅上涨。预计SK海力士和三星电子今年净利润增幅分别可能达到300%和400%，甚至有可能超越台积电预期的50%增长幅度。
相比之下，尽管台积电市盈率接近20倍，但SK海力士与三星电子的市盈率却不到6倍。美国存储芯片巨头美光的估值同样也低于10倍，而英伟达则已达22倍左右。
Polar Capital新兴市场和亚洲主管诺德凯尔认为，在某种程度上，存储芯片产业正在经历一个新阶段，但他并不完全认同周期性波动将不再出现的观点。
彭博分析指出，随着AI需求的推动，高带宽内存（HBM）、动态随机存取存储器（DRAM）以及NAND闪存等产品的需求不断增加，进一步加剧了供应紧张和价格飙升的局面。
有投资者表示，一旦市场看到存储芯片行业的利润增长不再是周期性的而是结构性的变化时，估值可能会随之上升并达到市场的预期；这可能预示着存储产业的周期逻辑也将发生变化。
Roundhill Investments总裁马扎指出，存储芯片正日益与AI加速器等硬件产品的发展紧密相连，双方企业也开始共同参与设计，“越来越多的存储公司开始和大型数据中心运营商签订长期合同，从根本上改变了存储行业的周期性”。
下周两家韩国巨头——三星电子和SK海力士将相继公布财报，投资者们会密切关注这两家公司公布的业绩与未来展望数据，以此来评估是否到了重新审视存储产业周期逻辑的时候。