视频丨王学权
中国证监会或地方证监局在4月24日对七家上市公司进行了调查。
其中，神马股份及其前董事长因信息披露违规被立案调查；行云科技、ST嘉澳、ST章鼓、ST达华和ST海泰五家公司则接到了《行政处罚决定书》的通知。
值得一提的是，在4月22日之前不久的几天里，*ST数源、傲农生物、欢瑞世纪以及兰石重装四家上市公司也被立案调查。换句话说，在短短五天内，已经有十一家公司被监管机构处罚或调查。
实际上，一周之内有几到十几家上市公司受到调查的情况已经成为常态。这并不意味着存在问题的公司数量在增加，相反，这是由于监管效率和手段的提升所导致的结果。随着存量问题逐步解决，上市公司的合规意识将得到增强，假以时日，A股市场的整体质量有望显著提高。
4月24日，证监会启动了名为“2026年打击上市公司财务造假专项行动”的新举措。这是自2024年发布新的监管政策以来，连续第三年部署此类专项整治行动。
在此次行动中，证监会首次明确提出构建一个让企业不敢、不能也无法进行虚假财务报告的市场环境，这标志着严监管措施正在向制度化和生态重塑方向推进。
财务造假与资金占用成为七家违规公司中最突出的问题。这些行为通过影响利润表和资产负债表来扭曲信息披露的真实性和完整性。
多家公司采取了不同的方法进行财务造假，其核心在于使用会计手段美化业绩并掩盖真实的运营状况。
ST嘉澳的案例显示，在完成试生产并通过验收后，其子公司20000吨环保增塑剂项目延迟到2024年6月才正式纳入固定资产和计提折旧。这导致该公司在2022年和2023年的财报中虚增了1525.82万元和1044.14万元的净利润。
ST达华则表现出多种违规行为，包括提前确认子公司处置收益、未披露设备买卖合同等。这些操作导致该公司在2023年报表中虚假增加了利润总额。
另一方面，ST章鼓涉及到了一种罕见的情况——虚减利润，即没有实际业务发生的情况下却确认了费用支出。
ST海泰因未能正确识别贸易交易中的资金流和单据闭环问题而错误地确认收入和成本，导致连续两年报告的营业收入被高估。
此外，在关联交易方面，神马股份未按规定披露其与控股股东之间的实际发生金额超出预期的部分，黑芝麻同样存在违规担保行为。
这些案例共同揭示了当前监管重点所在：信息披露的真实性和完整性。所有这些公司的违规行为都指向了这一核心问题。
各公司在违规方面表现出的不同特征也反映了新的监管趋势。例如，在破产重整期间，行云科技未公开披露关键协议和承诺函的行为被处罚，表明监管边界正在向更广泛的领域扩展。
ST章鼓的反向造假行为展示了监管部门对所有虚假记录采取零容忍态度的决心。
违规调查与处理效率显著提升。例如，在ST海泰案例中，从立案到收到行政处罚决定书仅用了56天时间，并且上交所同步发布了纪律处分通知。
监管探针刺入各领域
ST达华的案件也体现了综合查处模式的有效性——将虚增利润、未披露重大合同以及年报遗漏等多个违规行为一并处理。
此次集中处罚行动展示了“全覆盖、无死角”的立体化惩戒体系正在形成。监管措施更加细致，追责链条更为全面，执法速度显著加快。
针对财务造假的新一轮严厉监管已经启动，标志着监管逻辑转向了以高压震慑、机制建设和生态重塑为核心的整体性治理策略。
“不敢造假”通过高额罚款等手段实施；“不能造假”则依靠制度建设如智能监测系统和举报奖励机制实现；而“不想造假”强调对内部决策进行更严格的控制，以防止虚假报告的产生。
这些新措施正在推动资本市场走向一个更加真实、透明的新生态。
从破产重整违规追责到“反向造假”类型化认定，从不到两个月结案到“一案多违”综合惩戒，一套“全覆盖、无死角、快响应”的立体惩戒体系正加速形成。
财务造假治理生态级重构
值得注意的是，针对上市公司财务造假的新一轮严监管已经启动。
4月24日，证监会正式启动2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动，首次系统提出打造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市场新生态，标志着监管逻辑全面转向惩戒、制度与生态并重的立体化治理。
“不敢造假”依赖高压震慑。七家公司被查被罚清晰折射这一导向：ST达华合计被罚1780万元，ST嘉澳与行云科技各被罚1000万元，ST海泰被罚930万元，ST章鼓被罚690万元。
专项行动进一步明确坚决落实造假退市、占用偿还，并向公安机关移送一批案件线索，退市与刑事责任正成为更具威慑力的追责手段。
“不能造假”依托机制构建。专项行动部署建设财务舞弊非现场监测和发现中心、第三方配合造假监测中心，深化AI大模型应用，监管识别造假正从人工核查向智能预警加速转型。同时“吹哨人”制度将举报奖金上限提至100万元，鼓励中介机构主动揭弊可依法从轻或减轻处罚，以“堵”“疏”并举的方式制度性瓦解利益同盟，已取得实质性进展。
“不想造假”指向生态重塑。专项行动要求约束控股股东和实控人行为，压实独董与审计委员会职责，推进从日常监管到刑事追责的贯通式一体化执法，将防造假关口前移至“内部阻断”“决策拦截”。
反观被查被罚的七家公司，每一条违规路径都在新的监管技术、追责机制与执法节奏下被精准锁定。这并非偶然，而是监管系统灵敏度与穿透力提升的必然结果。一周数家乃至十余家公司被查被罚已渐成常态，这背后并非问题增多，而是“零容忍”全面严监管的体现。随着存量风险加速出清，一个更加真实透明的资本市场生态正在加速成型。
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