在周四的交易中，由于美国股市表现不佳，导致比特币价格未能突破71000美元大关，并且其资金费率也进一步跌入负值区间。
要点：
- 尽管市场情绪偏向看空，机构投资者持续购入比特币的行为限制了卖方的压力。
- 由于黄金价格和国债收益率上升，这使得比特币作为避险资产的地位受到挑战。
比特币期货数据显示市场目前存在一定的中等程度的压力。
交易员们担心伊朗地区的持续冲突可能对能源市场产生严重影响，并进一步加剧全球经济前景的不确定性。
比特币永续合约显示出压力迹象，表明可能会再次测试66000美元的价格水平。不过，机构资金流入显示需求增加，大幅下跌的可能性较小。
在周四，比特币期货的资金费率降至-7%，这意味着持有空头仓位的投资者需要向多头支付费用。
虽然看跌情绪增强引发担忧，但考虑到距离历史最高点仍有45%的上涨空间，需求不足并不令人意外。
比特币衍生品市场近期表现疲软。
以科技股为主的纳斯达克100指数距离其历史高点仅差6%，而罗素2000等小型股市的表现也接近峰值。
因此，对于经济恶化或中东物流问题的担忧，并不足以合理解释比特币近期表现不佳的原因。
美国劳工部最新数据显示，在截至2月28日的一周内，美国继续领取失业救济的人数为185万，略高于预期水平。
特朗普总统承诺将“完成对伊朗的战争”，这进一步恶化了美国的财政状况，并未改善劳动力市场的前景。
近几周来，比特币月度期货与现货市场间的升水一直低于5%这一中性阈值。尽管远非看涨信号，但目前也没有迹象表明其衍生品承受持续压力。
这种冷淡态度反映出，在货币政策扩张预期背景下，比特币未能实现显著增长。
随着机构需求的上升，这可能会推动比特币突破至75000美元以上的价格水平。
黄金价格超过5100美元削弱了比特币的价值存储逻辑，特别是在3月份美国国债收益率大幅攀升的情况下，投资者寻求更高回报。
五年期美国国债利率在2月底降至3.5%之后，在周四回升至3.8%，导致资金从固定收益资产中撤出。
美联储面临两难局面：降息可以刺激就业并降低信贷市场的风险，但油价上涨又使通货膨胀压力持续存在。
目前，比特币透明的货币政策尚未被视为避险工具，但随着机构需求回升，这一情况可能发生变化。
单一的资金费率指标不应被视作决定价格大幅回调的主要因素。
在现货ETF净流入以及收益产品推动下，加速推升了比特币的价格累积。在75000美元以下的卖压最终将耗尽筹码，为持续看涨行情铺平道路。
比特币多头可能需要等到3月之后才有机会冲击78000美元的关键阻力位。