自宁德时代3月9日发布2025年年报以来，其股价持续攀升。
在3月10日至11日期间，公司股价均上涨超过5%，而在3月12日上午，A股市场上宁德时代的股票价格一度回升至400元大关，并在收盘时稳定在每股395.5元的水平，这成功驱散了此前市场波动带来的阴影。
这份被业界誉为“史上最杰出”的年报，展示了宁德时代强劲的盈利能力和财务表现。据年报核心数据，2025年公司营业收入同比增长17.04%，归母净利润达到722.01亿元，同比大幅增长42.28%。这样的业绩超出市场预期，并成为支撑其股价持续上涨的重要因素。
报告显示，宁德时代在2025年的归母净利润为722.01亿
“日赚2亿元”
财报数据显示，在过去的一年中，公司全年实现营业收入4237.02亿元，净利润达到722.01亿元。这意味着公司平均每天的净收益接近2亿元，换算成每秒钟大约盈利2290元。
业绩增长直接带来了对股东更加丰厚的回报。年报中提到，宁德时代计划在2025年实施迄今为止规模最大的分红方案，全年总计分配约361亿元现金红利，占净利润的一半以上。公司创始人兼董事长曾毓群凭借其持有的股份比例（22.45%），个人可获得约81亿元的分红。
从目前A股汽车制造上市公司公布的业绩预告来看，在2025年，上汽集团预计盈利90亿至110亿元；长城汽车则预计将实现99.12亿元的净利润；福田汽车预期盈利13.3亿元。相比之下，宁德时代的净利润已超过十家上市车企全年利润总和。甚至曾毓群个人获得的分红金额超过了某些整车制造企业的年度利润。
广汽集团的一位高管曾在一次采访中开玩笑说，“主机厂是在为电池供应商打工”。近年来，为了避免这种情况的发生，许多汽车制造商开始寻找多元化的供应链以减少对单一电池生产商的依赖，业内将这种趋势称为“去宁化”。
从宁德时代最新发布的财报数据可以看出，其订单量仍在不断增加。截至2025年底，公司的合同负债达到了492亿元，较上一年末增加了214亿元，增幅高达77%，显示出客户通过预付款锁定未来产能的需求持续上升。
储能成第二增长曲线
在亮眼的业绩背后，动力电池仍然是宁德时代的支柱业务。
2025年全年，公司锂电池销量达到661GWh，同比增长39%，全球市场份额增至39.2%。其中，动力电池销量为541GWh，增长了41.9%；同年，动力电池系统在公司总收入中的占比约为74.70%。
随着国内电池市场的增速逐渐放缓，寻找新的增长点成为宁德时代进一步扩大业务范围的关键策略。
目前，储能业务已经成为其最具潜力的增长领域。根据SNE Research的统计数据，在2025年，宁德时代的储能电池出货量占全球市场份额达到了30.4%，连续五年位居世界第一；同期公司的储能系统集成业务出货规模同比增长超过160%。
更值得注意的是，公司在该领域的盈利表现也非常亮眼。据统计，宁德时代在2025年的储能电池系统收入为624.4亿元，在总收入中的占比约为14.74%，其毛利率也高于动力电池板块的水平（分别为26.71%和23.84%）。此外，公司在山东、福建等地加速扩建储能基地，预计济宁基地在2026年新增的储能产能将超过100GWh。
除了动力与储能业务之外，宁德时代还在努力构建一个涵盖产品全生命周期的服务体系。据公司透露，在业绩交流会上已经宣布旗下巧克力换电品牌在全国45座城市内建立了超过千个换电站。
宁德时代旗下的巧克力换电服务网络已覆盖全国多个城市
最近，曾毓群多次提及“全域增量”战略。该战略的核心思想是将宁德时代在动力电池领域的核心能力延伸至陆地、海洋和空中等全交通场景。
据公司透露，未来几年的重点发展方向包括航空及低空领域以及全球化业务拓展。例如，为峰飞航空开发的载物版电池系统已通过中国民航局的制造符合性审查，并获得了AS9100D航空质量体系认证。
面临成本波动与全球市场扩展双重挑战
尽管业绩增长喜人，但宁德时代仍面临成本控制及全球化扩张等多重考验。
动力电池的核心原材料电池级碳酸锂价格的剧烈反弹是当前公司面临的最直接的成本压力。数据显示，在2025年中期该材料的价格约为每吨5.99万元人民币，而在2026年初已攀升至17.19万元/吨。
根据瑞银全球研究团队发布的报告预测，未来碳酸锂价格可能达到约26,000美元/吨（约合18.5万元人民币）的水平。
乘联会秘书长崔东树表示：“随着AI技术的发展推动电力储能需求激增，以铜为代表的有色金属价格上涨显著增加了汽车制造商的成本压力。新能源车销量连续两年大幅增长导致锂资源价格飙升，使得上下游企业之间的竞争愈发激烈。”
原材料成本的周期性波动与持续上涨的压力在未来一段时间内仍将考验着宁德时代的盈利能力。
如果说应对原材料价格上涨是公司短期面临的问题，那么如何在全球范围内进行业务扩展则是其长期发展战略中的关键挑战。过去几年间，公司的海外业务主要依靠国内产能出口来支撑，但从2026年开始，随着多个海外工厂陆续投入生产，“本地制造、就地销售”的模式将成为现实，这将显著增强宁德时代的全球竞争力。
宁德时代产品
目前，公司已有多项重要的海外项目即将进入量产阶段。例如，在匈牙利建设的工厂计划于2026年上半年开始生产，并且一期产能为34GWh，主要用于供应奔驰、宝马和大众等欧洲客户的需求。
然而，宁德时代管理层也承认：“相对于国内而言，海外市场的单位投资成本较高。未来我们将依靠全球供应链与运营经验不断优化投资成本。”同时，在跨文化交流管理以及处理当地工会关系方面也将面临新的挑战。