零跑在2025年实现了盈利，净利润达到5.4亿元。
杰西卡今年冲刺50亿净利
公司每售出一辆车，平均净利润为905元，单车售价约为10.39万元。
这一业绩让外界对零跑的商业模式产生了浓厚的兴趣。
零跑凭借其“性价比之王”的称号，在竞争激烈的市场中脱颖而出。
尽管同行业的竞争对手车型售价普遍在20万元以上，零跑依然保持了较高的性价比。
零跑在2025年的盈利，标志着其在新能源汽车领域取得了实质性的突破。
从财务角度看，公司的盈利公式包括了营收、毛利率和费用率等关键指标。
在营收方面，零跑2025年实现了647.3亿元的收入，同比增长了101.3%。
零跑汽车怎么盈利的？
其中，电动汽车及相关部件的销售收入贡献了大部分营收，同比增长了96.0%。
此外，零跑的服务及其他销售收入也大幅增长，增幅达到了413.2%。
毛利率方面，零跑在2025年达到了14.5%，相比前一年有了显著的提升。
公司第四季度的毛利率更是达到了15%，显示出强劲的增长势头。
零跑在控制成本方面也表现出色，2025年的研发和销售费用虽然有所增加，但费用率却下降了。
这样的业绩表明，零跑在销量增长的同时，实现了成本的有效控制。
从销量来看，零跑在2025年实现了596555辆的销售量，同比增长了103.1%。
销量的大幅增长帮助零跑摊薄了成本，释放了利润空间。
与此同时，零跑的毛利率从8.4%上升到了14.5%，很大程度上得益于销量的提升。
与特斯拉和理想汽车相比，零跑的毛利率仍有提升空间。
零跑的盈利主要依赖于高销量，而非高价销售策略。
2025年，零跑通过每辆车净赚905元实现了5.4亿元的净利润。
产品竞争力是支撑销量的关键因素。2025年，零跑成功推出了覆盖6-30万元价格带的全系列车型。
其中，B平台车型和C平台车型分别在市场中取得了显著的销量和竞争力。
零跑的成功还依赖于两个核心能力：成本控制和海外市场拓展。
成本控制方面，零跑坚持核心技术自研，减少了对外部供应商的依赖。
这种模式虽然初期投资巨大，但长期来看可以显著降低整车成本。
出海方面，零跑在2025年实现了6.7万辆的出口量，成为中国新势力车企出口的第一名。
公司在欧洲、中东、非洲、南美和亚太等约40个国际市场建立了约900家销售服务网点。
通过与Stellantis集团的合作，零跑得以迅速拓展海外市场，降低了销售成本。
此外，零跑还通过技术授权、零部件外销和碳积分等多种途径实现了盈利。
2026年，零跑计划实现更高的销量和净利润目标。
在去年年末，公司就提出了2026年的销售目标和净利润目标。
尽管市场环境复杂，零跑依然坚持2026年的销量和净利目标。
零跑的2026年战略主要包括新产品线的扩展、海外市场的发展和智能驾驶技术的推进。
公司今年计划推出4款新车，并计划在南美市场重点拓展。
今年1至2月，零跑的出海销量已达到2.4万辆，占全年目标的16%至24%。
零跑预计今年其出海销量将实现显著增长。
在技术方面，零跑计划在2026年推动智能驾驶技术的快速发展。
公司希望在年底实现智能驾驶技术处于行业领先地位的目标。
这种模式虽然初期研发投入巨大，但一旦形成技术平台，便等于构建出了强大的成本优势。
零跑官方曾多次强调，其自研自制核心零部件的比例，已达整车成本的65%以上。
按这一算法，如果外购，供应商要留15%的毛利，自研就意味着整车成本能比别人低10%左右。
这10%，意味着一台卖15万的车，成本能低1.5万。在十几万这个价格敏感的市场，1.5万甚至称得上拉开差距的“生死线”。
零跑的第二个核心能力，在于出海。
2025年，零跑汽车出口量达6.7万辆，位列中国新势力品牌第一。
在欧洲、中东、非洲、南美和亚太等约40个国际市场，零跑已经建立了约900家销售服务网点。
零跑具备的这种出海能力，得益于其采用了“轻资产”模式，也就是与Stellantis集团成立合资公司，接入后者的全球经销商网络与物流体系，销售成本远低于自己从头建网。
2025年，零跑跟Stellantis合资的“零跑国际”，已经实现年度盈利，同样具有里程碑意义。
另外，除了整车销售带来的增量，零跑的盈利结构还由技术授权、零部件外销、碳积分等多元业务共同支撑。
以技术授权为例，零跑去年和一汽达成了合作。双方合力推出的首款车，由零跑负责车型的研发和制造，会在今年三季度投产，年底在海外市场销售。
同时，随着零跑在欧洲市场的出口量增加，其碳积分收入也实现了同比增长，规模大约已达10亿元。
整体来看，零跑无疑是2025年里最大的新势力黑马。但这并不是零跑的巅峰。
对于2026年，在原材料涨价、新能源补贴政策调整的背景下，零跑的预期和外界的悲观论调相反，新一年指引反倒更为乐观了。
信心何在？
今年冲刺百万年销＆50亿净利
零跑的2026年指引，在去年年末就早早给出了数据：
- 全年冲刺100万台以上销量；
- 全年净利润进一步上涨到50亿元。
并且在今年1、2月份市场普遍销量走弱的情况下，零跑依然坚持销量和净利目标不变。
结合财报电话会中的信息，零跑的信心大致有三个方面的进展来支撑。
其一是产品线，零跑今年计划推出4款新车，分别是本月上市的A10、4月下旬上市的D平台首发产品D19，以及6~7月发布的A05和D99。
此外，零跑今年还有2个改款车型，是今年二季度将推出的改款B01和B10。
其二是在出海方面。零跑的百万年销计划中，包含了10~15万台的海外销量。
欧洲目前是零跑出海的主战场，销售渠道已达800家。
今年，零跑计划重点在南美发力，以巴西为起点，陆续向智利、阿根廷、厄瓜多尔、哥伦比亚等国家拓展。
公司在南美市场的渠道数量，今年会得到大幅度的增加；同时，欧洲和亚太市场的渠道数量，今年也会同步扩张。
今年1~2月，零跑出海销量已经达到2.4万辆，全年目标已完成16%~24%，照这个进度，或许超额完成海外目标已不是问题。
最后一点值得关注的是零跑的技术，特别是在辅助驾驶层面。
李腾飞透露，今年应当是零跑智驾爆发的一年。
据说，公司在过去一年半内，着重加大了在智驾领域上的人才、技术以及资金等投入，公司智驾的进展非常快。
而在这一过程中，零跑会有跟合作伙伴进行相关业务上的交流，但不会影响其全域自研的方向和结果。
“希望今年年底，零跑的智驾水平，能达到公认的行业第一梯队。”