最近发布的一份欧洲央行工作论文指出，稳定币的日益普及可能导致银行存款减少，并影响货币政策的有效传导。
在名为《稳定币与货币政策传导》的工作论文中，欧洲央行提到随着这类资产越来越多地被使用，资金可能从传统银行账户转移到这些数字工具上。这篇报告在本周发布。
据称，“市场对这种新型金融工具的兴趣增强，伴随着存款量的下降和企业信贷需求的减弱。”这份文件进一步指出，稳定币可能会减少银行向实体经济提供的整体贷款额度。
该央行强调了稳定币采用程度、设计特点及监管环境的变化对这一现象的影响，并认为这些因素共同作用决定了最终的结果。
这份报告是欧洲央行持续跟踪和分析稳定币市场的一部分。在过去三年中，这类资产的市值已经翻了一倍多，达到了3120亿美元，并预计到2028年将达到约2万亿美元。
稳定币的发展：对银行系统、货币政策及货币性质的影响
为了评估稳定币使用增加给银行业带来的影响，欧洲央行特别关注了存款替代效应，即居民和企业逐渐将资金从传统账户转向数字资产的现象。
“银行依赖于稳定的低成本资金来源来支持贷款业务。”报告中提到，“一旦存款减少，银行可能会更多地依赖批发或市场融资渠道，而这些渠道通常成本更高且不够稳定。”
此外，论文还指出，稳定币可能改变政策利率对银行融资成本及信贷发放的影响方式，这取决于市场的使用规模、设计与监管模式。
“我们发现，稳定币的发展扰乱了货币政策传导的多个途径，可能会降低政策实施的可预测性。”作者表示。
欧洲央行计划于2027年启动数字欧元试点，并在前一年选定服务供应商。
货币构成对欧元区具有重要意义
该论文还警告称，以非欧元计价的稳定币增长可能会加剧风险。报告指出，当此类货币成为主导时，将削弱货币政策与银行信贷之间的联系，并且相关挑战也会随之增加。
欧洲央行官员早前表示，美元计价稳定币的增长可能引发有关货币主权及欧元在国际支付中地位的问题。
报告引用了CoinGecko的数据，显示以美元为支撑的稳定币占据了市场的主要份额。这些代币总市值达到3010亿美元，占整个稳定币市场的97%以上。
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