法国初创公司 Zama 正在与 Apex 支持的 T-REX Ledger 平台合作，将自身协议整合进该平台，以增强基于 ERC-3643 标准的代币化资产的安全防护层。ERC-3643 标准可以确保发行方在证券代币化时嵌入身份验证和转账限制。
Zama 在2024年通过一轮7300万美元的A轮融资，加速了全同态加密技术（FHE）的商业化进程。Zama 表示，此次合作的目标是将隐私保护作为代币化资产基础设施的一部分，而不是作为现有系统的附加功能。
这一集成方案使得监管机构能够利用公共区块链基础设施，同时避免敏感信息和交易数据的泄露，这是长期以来阻碍机构广泛采用公有链来管理受监管资产的主要问题之一。
在这一公告发布之际，行业内正就机构如何在链上处理隐私问题展开激烈的讨论。包括零知识系统、许可网络以及全同态加密等在内的多种方案正竞争成为代币化基础设施堆栈的一部分。
机构用户可以使用 T-REX 平台“防护”其 ERC-3643 账户。
Zama 的创始人 Rand Hindi 向 Cointelegraph 表示，机构可以通过将 ERC-3643 代币封装为机密等价物来“防护”现有账户，在加密技术的保护下实现端到端的未来转账与余额显示，同时保持原有的持仓量不变。
Zama 描述 T-REX Ledger 为围绕 ERC-3643 构建的中立基础设施层，智能合约内嵌入了身份验证与规则合规，而底层的KYC数据则存储在链下。这使得发行方能够在公共链上对利率、预扣税或清算阈值等参数进行保密处理。
Hindi 称，这种做法打破了传统上隐私与合规性二者之间非此即彼的“权衡”，将两者整合到共享且可编程的基础设施中，而非单独隔离。
当前，多种隐私模式正在出现，以满足不同需求。
在基础设施提供商对机构如何在链上管理隐私和互操作性进行讨论之际，这一集成正好发生。
Matter Labs 的首席执行官 Alex Gluchowski 向 Cointelegraph 表示，零知识系统（如 zkSync 的 Prividium）是“企业实现真实隐私和链上互操作性的唯一途径”，尤其是在企业需要专属的私有环境并希望通过以太坊及其他 ZK 领域进行原子结算时。
他解释说，零知识证明的设计是为了让机构能够在不暴露底层数据的情况下证明交易的有效性，同时以以太坊为基础提供安全保障。
Digital Asset 的联合创始人 Shaul Kfir 则表示，对于大多数现实世界资产来说，否认零知识技术的必要性是不成立的，因为 Canton 的许可架构已经将隐私与互操作性结合在一起，无需每一方都去验证每一笔交易。
Kfir 强调，密码学保障无法完全替代法律强制执行力，并通过链上攻击案例说明，机构系统仍需依靠法律框架来解决用户意图的争议。
Zama 对 FHE 的立场
Hindi 将 FHE 视为对上述路径的补充，称其通过让网络能在多用户加密数据上运行共享计算，解决了“零知识和 Canton 都面临的共享状态难题”。
他指出，这使得如机密合规去中心化金融原语或监管机构在链上进行日常阈值检查等流程成为可能。加密和解密的过程只需几秒钟，不会影响 T-REX 的基础吞吐量或公有链的可组合性。
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