GSR，一家专注于数字货币交易与投资的公司，近期斥资5700万美元并购了咨询机构Autonomous和Architech，此举意在增强其代币化项目的相关服务。通过此次收购，GSR计划将代币发行、资产管理和资本市场基础设施等服务整合成一个统一的平台。
收购后，Autonomous在代币发行方面的运营能力和金融服务，以及Architech在代币设计和流动性策略上的专长，将被纳入GSR现有的交易、做市和资产管理业务体系中。
最近，Philipp Maume和Mathias Fromberger在《芝加哥国际法杂志》上撰文指出，由于许多加密货币项目依赖不同的服务商来完成结构、代币经济学、融资及交易所上线等方面的工作，导致效率低下且缺乏协同。
GSR宣布，其平台将为数字资产储备提供资产库服务，涵盖流动性规划、风险管理和资本分配等方面。
根据公司信息，Architech成立于2024年，曾为一些代币发行项目提供咨询服务，这些项目的完全稀释市值合计超过100亿美元。而Autonomous则专注于资产库运营、财务管理，并与交易所、托管机构和做市商进行协调。
在被GSR收购后，Autonomous将继续以现有品牌运营，而Architech将被整合进新的数字资产咨询部门。
从ICO到结构化代币发行
自2017年和2018年ICO热潮以来，加密行业内的代币融资方式已经发生了显著变化。当时，大多数项目直接向散户投资者募集资金，且各服务环节之间的协调度较低。如今，代币发行通常采用私人融资轮筹集资金，随后进行协调的交易所上线和流动性配置。
2024年，包括Monad在内的项目已通过Paradigm领投的2.25亿美元融资，为即将启动的代币发行做准备。
去年11月，Coinbase推出了一项合规的初级代币发行平台，为美国散户投资者提供符合合规要求的代币销售渠道，包括锁定期和受控分发等。Monad的代币发行作为首个项目，为美国散户投资者提供了近年来罕见的公开认购机会。
部分项目正在探索与更广泛的金融策略相结合的新代币发行模式。
加密货币交易所Backpack表示，其计划中的代币分配将与业务里程碑及潜在IPO挂钩，部分代币将由企业资产库进行管理。2月有报道指出，该公司正在寻求以10亿美元的投前估值进行5000万美元的融资。
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