近期，比特币（BTC）的价格攀升至76000美元，引发投资者对市场的乐观情绪，然而，链上数据却表明，这可能仅仅标志着一轮早期复苏的开始，其特征是价格波动频繁。
根据Glassnode的数据，比特币目前处于72000美元至82000美元的“开放”区间内，这一区间内遇到的阻力较小。
这一区间是由UTXO已实现价格分布指标（URPD）界定的，该指标突显了投资者持有的比特币成本分布。这意味着，如果动力得以维持，比特币短期内有可能在此区间内更加自由地波动。
Glassnode指出，更可靠的复苏信号可能出现在市场整体回归盈利状态时。目前，比特币盈利供应的比例已经回升到大约60%，这一水平常见于市场回暖的早期阶段。Glassnode进一步表示，
“若这一比例能够持续突破75%，则将为早期牛市提供明确信号；若未能突破，则可能进一步巩固熊市回暖的叙事。”
另一个关键因素在于市场对于当前抛售压力的应对能力。当比特币突破74000美元大关后，短期持有者开始加速实现盈利，每小时的收益一度达到了1840万美元。
这一现象与之前的反弹尝试类似，当时投资者倾向于在价格回升时卖出，从而限制了市场的上行动力。如果比特币能够成功消化这一轮的获利回吐，并在70000美元以上保持稳定，那么它可能为冲击78000美元至82000美元区间积蓄力量。
技术指标仍显示市场处于熊市阶段
从技术分析的角度来看，整体市场结构仍然谨慎。在较长周期（日线和周线）上，比特币仍处于低点下移、高点降低的调整模式，这表明看涨市场结构尚未形成。
要转变为看涨态势，BTC需要突破97855美元的前期高点，并稳定在其上方。
这一区间与斐波那契回撤“黄金分割区”0.5与0.618区间重合，交易员通常将其视为趋势反转的重要参考点。
如果价格能够顺利突破这一区间并完成盘整，将表明市场需求强劲，从而提高中长期看涨的可能性。
CryptoQuant周期指标也发出了谨慎信号。比特币牛熊周期指标依然处于看跌区间，尽管该指标在月初从-1回升至-0.72，但距离确认趋势反转仍有一段距离。
要完全确认牛市，指标需上升至1以上，以反映持续的正向动能。
一个值得关注的早期信号是指标能否突破当前的365天牛熊均线，目前该均线位于-0.23。这一区间在较长周期内起到了长期趋势过滤器的作用，能够平滑短期波动，指示市场环境是否出现看涨或看跌转变。
相关预测显示，比特币价格在2026年暴跌至5.5万美元的可能性为70%。