在美伊紧张局势升级的背景下，比特币的表现一度抢眼，但近期由于债券市场的动荡，其上涨势头有所减弱。
主要结论：
- 假如美伊冲突持续加剧，美国核心利率有可能上升200个基点。
- 历史上的石油相关冲突通常会推升通胀，减少市场风险偏好，预示着比特币价格在2026年可能跌破50,000美元。
如果石油供应出现动荡，美国的利率可能会攀升至5%以上。
自2月28日美国和以色列对伊朗的打击行动以来，美国的基准10年期国债收益率已经升至约4.42%，创下近九个月来的最高点。
30年期国债的收益率攀升至约4.97%，而2年期国债的收益率则达到3.95%至3.98%之间。
战争引发的石油价格上涨加剧了市场对通胀的担忧，国债收益率也随之上升，这增加了2026年零利率的可能性。
特朗普总统宣布的五天停火暂时缓解了对伊朗能源设施遭受攻击的忧虑，但战争还未结束，因为伊朗否认有谈判，并且截至周二跨境袭击仍在继续。
这种情况引发了市场人士对美国国债收益率可能继续上涨的担忧，技术分析专家甚至预测，如果10年期国债收益率突破对称三角形的形态，可能会升至6.4%，即上涨200个基点。
随着收益率的上升，持有股票和比特币等风险资产的机会成本也随之增加。如果美国10年期国债收益率达到5%以上，而比特币继续被视为风险资产，可能会导致比特币市场的抛售压力。
历史油价冲击回顾
短期内的石油冲突通常会导致收益率和股市出现剧烈但短暂的波动，而长期的供应冲击则会推高收益率并给股市带来压力。
在1973年的赎罪日战争和阿拉伯石油禁运期间，收益率最初只温和上升，但随着通胀加剧，收益率随后大幅上涨，标准普尔500指数在“滞胀”时期下跌了约41%至48%。
1979年伊朗革命期间，债券市场反应强烈，10年期国债收益率在接下来的一年里飙升了150至200个基点，股市则下跌幅度较小。
在1990-1991年的海湾战争期间，10年期国债收益率上升了约50至70个基点，标准普尔500指数下跌了约16%至20%，在冲突得到控制后迅速反弹。
在2022年俄乌战争期间，收益率上升，标准普尔500指数初期下跌了5%至10%。
目前美伊冲突似乎处于上述模式的初期阶段。如果冲突持续且油价居高不下，国债收益率可能会进一步上升，风险资产可能会再次下跌。
对于与标准普尔500指数相关性较高的比特币而言，除非冲突快速缓解，否则其下行压力可能进一步加大。
比特币的价格会跌到什么程度？
从技术角度来看，如果比特币价格跌破熊市标志，未来几个月内可能会回落至50,000美元以下。
这一预测与当前市场的预期基本一致，目前交易员认为2026年比特币跌破55,000美元的概率为70%，跌破45,000美元的概率为46%。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes认为，如果美伊战争持续，美联储可能被迫放松货币政策，这将对比特币有利。
“战争时间越长，美联储开始印钞支持美国战争机器的可能性就越大，”他补充道。
“一旦各国央行开始印钱，就是我买入比特币的最佳时机。”