要点总结：
- 今年迄今为止，比特币期货的需求量已降至最低水平，反映出大多数专业投资者依然持谨慎态度。
- 自上周六跌破63000美元以来，比特币的价格已回升10%，尽管中东地区的紧张局势加剧以及股票市场的分化走势给市场带来了一定的压力。然而，期货需求的持续下滑和未平仓合约触及2024年以来的新低引起了交易者的担忧。
从2025年10月创下历史高位以来，杠杆买盘的兴趣已经大大减少。
近期比特币期货合约的年度化溢价（基差收益率）已降至一年内的新低点至2%，而在正常情况下，这一指标应该在5%到10%之间。这表明市场对长期投资的信心有所减弱。
比特币与黄金及传统股票市场的相对表现较弱可能影响了投资者对该领域的兴趣。然而，目前认为机构已经完全退出还为时尚早。
现货比特币ETF的日均交易量超过30亿美元，并且参与者包括全球最大的共同基金和养老基金管理人。
众多上市公司持有的比特币现货价值总计超790亿美元，其中包括MSTR US、MARA US等公司。同时，一些国家如不丹、萨尔瓦多及阿联酋也增加了对比特币的敞口。
尽管如此，机构投资者仍然在探索和采纳加密货币的道路中前进，当前市场状况并未表明其彻底放弃。
比特币衍生品市场的表现显示出了稳定态势，但看涨者态度仍显犹豫不决。
在比特币期权市场上，尽管多次未能突破72000美元的阻力位，但是市场整体仍然保持平稳运行状态。
周一比特币期权的买卖双方价格差异约为0.7左右。这表明卖出（看跌）期权的需求略低于买入（看涨）期权的需求。周五时曾出现短暂的价格波动，但随后趋于稳定。
衍生品市场的数据进一步揭示了看涨者的信心不足，尤其是在比特币价格相比历史峰值下降约45%的情况下更为明显。然而，芝商所75亿美元的未平仓合约仍表明机构投资者活跃参与市场交易。
一旦更多买盘重新涌入市场，恐慌情绪和不确定性将逐渐消散，宣告下行趋势可能即将结束。虽然60000美元是否构成本轮周期底部尚不确定，但比特币再次证明了其作为固定供应、具备安全属性的资产特性。全球规模达1.4万亿美元的加密货币市场已经展现出强大的韧性。
对于未来的发展方向，可以参考道明证券的观点：纽交所推动代币化为机构投资者带来了新的转折点。