李水青编辑，云鹏整理
腾讯云的盈利转折点来得比预期更快。
2025年第四季度及全年财报于3月18日发布，显示腾讯总收入达到7518亿元，其中To B业务收入创新高至2294亿元。企业服务业务持续增长，腾讯云也终于实现了年度“规模化盈利”。
腾讯董事会主席兼CEO马化腾表示：“2025年，我们保持了健康的增长，云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。”
这意味着曾经被视作“烧钱机器”的云业务，如今开始真正实现盈利。此前，国内云厂商中仅阿里云宣布全年规模化盈利，华为云的盈利情况尚未公布。
AI的发展促进了这一转变。以元宝、Ima、QQ浏览器为代表的腾讯AI产品加速普及，部分应用月活已达到千万甚至亿级。
在业绩电话会议中，马化腾提及“养虾”，表示开源AI Agent框架OpenClaw应能在各种场景中落地，而不仅仅局限于ChatBot，结合微信的去中心化理念，可以实现更多的应用场景。
今年以来，围绕OpenClaw等AI Agent，一支“工具军团”在腾讯内部悄然形成——包括WorkBuddy、QClaw、云开发平台等，它们开始连接开发者、企业和应用场景。不久前，马化腾在朋友圈转发了腾讯全系“龙虾”产品矩阵的推文，称更多产品即将推出。
腾讯总裁刘炽平在业绩电话会议上透露，2025年腾讯在AI新产品上的投入达到了180亿元，今年至少翻倍。
截至3月18日财报发布前，腾讯股价报收于550.5港元/股（约482.68元人民币/股），总市值约为50130亿港元（约合43954亿元人民币）。
腾讯云的盈利标志着长达12年的投入终于看到了回报。2013年腾讯云进入公有云市场，到2025年首次实现全年规模盈利，标志着腾讯云迈入高质量发展阶段。
2024年第四季度，腾讯云开始正式盈利，这得益于供应链优化以及PaaS、SaaS业务的强劲增长。这表明行业已从单纯的规模竞争转向质量竞争，预示着未来将有更多机会。
企业服务需求的变化是推动这一转变的重要因素。财报显示，腾讯金融科技及企业服务板块全年收入为2294亿元，占总收入的31%，创历史新高，同比增长22%。这反映了AI带来的结构性机会，企业对AI算力、平台和工具的需求激增，推动云服务从单纯的“卖资源”转变为“卖能力”。
腾讯在全球云计算市场的竞争中进一步加强了与国际巨头的比拼。无论是AWS、微软云还是谷歌云，他们的云业务都已成为利润核心。如今，腾讯也加入了这一行列。
腾讯2025年全年研发投入高达857.47亿元，资本开支达791.98亿元，均创历史新高。其中，大模型和智能体是主要投资方向。
财报中预告了混元3.0大模型即将发布，其智能化水平相比前一代有显著提升。这将标志着姚顺雨加入腾讯后的首次真正亮大招，其研发成果备受期待。
2025年12月17日，腾讯宣布年仅27岁的前OpenAI研究员姚顺雨出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，并兼任多个部门负责人。腾讯为混元3.0的研发启动了大模型研发架构调整，确立了大模型与AI产品一体化发展的思路。
姚顺雨加入腾讯后的首个成果发布引起了广泛关注。他推出了一套专门评测大语言模型能否从上下文中学习新知识并正确应用的基准CL-bench，揭示了大模型的真正瓶颈。
腾讯的多模态能力也在稳步提升。混元图像3.0生图模型上线元宝后，春节期间AI创作达到数十亿次；混元3D创作引擎保持行业领先，正在构建全球开放技术生态。
截至2025年底，腾讯全球专利申请超9.4万件，授权超5.2万件，这背后是一整套AI技术栈的完整布局，从基础模型到开发工具，再到应用产品。
在C端，腾讯的AI产品月活突破了千万甚至亿级。最亮眼的是元宝，月活跃用户突破了1亿，其前身已正式进入“亿级俱乐部”。
腾讯迅速整合资源，推出了WorkBuddy、QClaw、云开发平台等一系列产品，覆盖个人、开发者与企业三大场景。
腾讯的AI布局并未押注单一超级应用，而是多点开花。例如，Ima月活突破1300万，知识库文件超4.2亿；QQ浏览器推出全场景AI+服务，累计服务超1.3亿用户；搜狗输入法的AI语音识别准确率达98%，移动端月活超6.7亿；腾讯会议的AI用户量同比增长超150%；腾讯云代码助手CodeBuddy覆盖超90%的工程师，整体编码时间缩短40%。
当用户使用搜狗输入法语音输入、用腾讯会议记笔记、用QQ浏览器搜资料时，背后都有混元大模型的支持。
AI Agent的火爆直接带来了云厂商的新机遇。这些智能体需要算力、模型服务、数据工具和安全防护，全部运行在云端。
腾讯云的盈利并不是终点，而是一个新的起点。AI从烧钱变成赚钱，云业务从成本中心变成利润中心，腾讯的增长逻辑正在被重写。
如财报所述：“这些令人鼓舞的迹象表明，AI投入将为我们开拓新的机遇。”刚刚盈利的腾讯云，正成为新机遇中最值得期待的一部分。
这有望成为AI大牛姚顺雨加入腾讯之后的首次真正亮大招，所谓的“显著跃升”到底到什么程度？引发产业人士关注。
此前2025年12月17日，腾讯宣布官宣年仅27岁的前OpenAI研究员姚顺雨出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，同时兼任AI Infra部与大语言模型部负责人，向总裁刘炽平、技术工程事业群总裁卢山双线汇报，成为混元研发核心掌舵人。
同期，腾讯以壮士断腕的决心，为混元3.0的研发在组织层面扫清障碍——启动大模型研发架构调整，新成立大语言模型部、多模态模型部、AI Infra部、AI Data部及数据计算平台部。这确立了大模型与AI产品一体化发展的思路。这释放了一个信号：AI不再是某个实验室的“副业”，而是贯穿所有业务的主线。
此前2月3日，姚顺雨加入腾讯混元团队首个成果发布曾引起高度关注，其推出一个专门评测大语言模型能否从上下文中学习新知识并正确应用的基准CL-bench，揭示大模型真正瓶颈。表现最好的GPT-5.1（high）任务成功率也仅有23.7%。混元3.0在解决这一“大模型真正瓶颈”上能力如何？答案很快将揭晓。
另外，财报还公布了腾讯在多模态能力上的进展：混元图像3.0生图模型上线元宝后，春节期间AI创作达到数十亿次；混元3D创作引擎保持行业领先，正在构建全球开放技术生态。
研发投入正在转化为实际的“技术壁垒”。截至2025年底，腾讯全球专利申请超9.4万件，授权超5.2万件。数字背后是一整套AI技术栈的完整布局——从底层的基础模型，到中间层的开发工具，再到上层的应用产品。
三、AI产品月活破圈，“小龙虾”智能体大军悄然成型
如果说To B业务体现的是赚钱能力，那么C端AI产品则体现的是规模能力。
最亮眼的是元宝。这款腾讯AI应用的前身正式进入“亿级俱乐部”，月活跃用户突破1亿。上线“元宝派”后，元宝正在探索AI社交、多模态等新能力，搜索能力也在加速迭代。
同时，围绕OpenClaw等需求爆发，腾讯迅速整合资源，推出WorkBuddy、QClaw、云开发平台等一系列产品，覆盖个人、开发者与企业三大场景。
腾讯这轮AI布局，并没有押注单一超级应用，而是走了一条更“腾讯式”的路径——多点开花。来看几个财报数据：
– Ima（AI工作台）月活突破1300万，知识库文件超4.2亿；
– QQ浏览器推出全场景AI+服务，AI能力累计服务超1.3亿用户；
– 搜狗输入法混元驱动AI语音识别准确率达98%，移动端月活超6.7亿；
– 腾讯会议AI用户量同比增长超150%；
– 腾讯云代码助手CodeBuddy覆盖超90%工程师，整体编码时间缩短40%。
当用户在用搜狗输入法语音输入、用腾讯会议记笔记、用QQ浏览器搜资料时，背后都有混元大模型在默默支撑。
结语：AI Agent爆火，喂饱云厂商
2025年，AI Agent成为科技圈最火的关键词，这一轮技术浪潮的直接受益者无疑是云厂商。Agent需要算力，需要模型服务、数据工具、安全防护，这些全部跑在云上。
对于腾讯云而言，2025年的盈利不是终点，而是一个新起点。当AI从烧钱变成赚钱，当云业务从成本中心变成利润中心，这家公司的增长逻辑正在被重写。
正如财报所言：“这些人人鼓舞的初期迹象表明，AI投入将为我们开拓新的机遇。”而刚刚盈利的腾讯云，正是这个新机遇里最值得期待的那一块拼图。