要点总结：
- 尽管比特币价格回升至74000美元，衍生品市场依然看空，交易员纷纷采取措施防范潜在下跌风险。
- 霍尔木兹海峡依然处于关闭状态，导致全球能源供应短缺的担忧升温，投资者纷纷转向美国国债寻求避险。
比特币（BTC）在周一突破74000美元大关，受到纳斯达克指数上涨的推动，市场关注英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋在2026年英伟达GTC全球AI大会上的主题演讲。油价下滑和美国制造业复苏也为风险资产提供了支撑。
尽管市场整体看涨，但比特币衍生品数据表明，专业交易员对此次推动现货价格达到40日新高的行情反应较为冷淡。
周一，比特币月度期货的年化溢价仅为2%，远低于4%至8%的中性区间。过去一个月市场的热情缺乏已成常态，反映出比特币在过去六个月下跌31%、黄金上涨18%以及纳斯达克100指数持平的背景下，交易员普遍感到不安。
尽管具体原因难以完全确定，但包括美国战略比特币储备缺乏明确执行时间表在内的若干事件，以及2025年10月10日的190亿美元清算事件，都对市场产生了影响，导致做市商的风险偏好下降。
此外，在量子计算安全问题担忧加剧、美以与伊朗战争背景下资金寻求避险、以及美国就业市场疲软迹象的共同作用下，比特币与黄金、白银的关联性减弱。
机构持续买入比特币期权，但市场情绪依然充满恐惧。
数据显示，Deribit平台比特币期权delta偏度周一为13%，表明市场已经连续五周被恐慌情绪主导。当巨鲸和做市商避开下行风险时，卖出期权通常比买入期权有6%或更高的溢价。即便比特币一度升至74500美元，也未能改变交易员的整体情绪。
美元稳定币周一相对于美元兑人民币官方汇率的溢价为0.5%，显示出该地区的资金流入和流出基本平衡。当比特币需求激增时，该指标通常会超过1.5%的中性阈值。而在市场压力时期，为了快速退出加密市场，稳定币往往会折价。
无论英伟达GTC 2026大会结果如何，投资者都在密切关注伊朗局势的最新发展。美国基准西德克萨斯中质原油价格在美国上周五深夜对伊朗军事资产的空袭后维持在每桶95美元左右。同时有报道称，无人机袭击导致阿联酋关键港口富查伊拉的原油装载暂停。
作为全球最重要的原油航道，霍尔木兹海峡目前仍“基本处于关闭状态”，分析师因此重新评估“全球能源冲击或将持续”的风险。美国5年期国债收益率自周四触及3.87%的高点后回落至3.82%，反映出投资者在不确定性增加的情况下，倾向于购买政府背书的避险资产。
比特币近期的看涨动力得到了Strategy上周买入22337枚比特币的提振，同时美国上市的现货比特币ETF也录得11117枚比特币的净流入。尽管机构需求强劲，但比特币衍生品市场信心不足，表明看跌情绪尚未完全消散。
与比特币市场相关的监管动态，美国证券交易委员会正就OTC经纪交易商规则中加密货币处理方面征求意见。