近期比特币（BTC）在突破7.2万美元的关键价位时遭遇阻力，其需求疲软的迹象从多个链上数据中显现，导致市场对其未来走势产生怀疑。
要点：
- 比特币投资者正加速分散手中的筹码，无论是巨鲸还是小额持有者，都在疲软的市场环境中积极出售。
- 比特币巨鲸的大额交易数量降至多年来的最低点，聪明资金选择在政策和地缘局势更加明朗时再采取行动。
- 比特币的算力出现大幅下滑，随着能源成本的上升，矿工的淘汰风险也在增加。
比特币投资者开始采取分散策略。
最近，由于美国和以色列-伊朗战争以及其他宏观经济不利因素的影响，比特币投资者愈发倾向于采取避险策略，导致近期价格疲软，促使他们分散持有的比特币。
Glassnode的Accumulation Trend Score指标（ATS）接近于零，显示巨鲸正在分散其比特币持仓或没有进行增持。
这种趋势的下降表明几乎所有群体都从增持转向分散，这种转变与2025年初比特币跌至7.45万美元时的情况类似。
Glassnode的其他数据显示，持有少于1000枚比特币的小型至中型实体也开始出现分散或不活跃的趋势。
这一趋势与2024年第四季度大规模增持所推动的持续反弹形成鲜明对比，链上数据机构在最近的报告中指出。
任何持久回暖都需要各类型钱包的广泛参与。
比特币巨鲸的活动变得异常安静。
Santiment的数据显示，比特币巨鲸的活动显示出分散或不活跃的趋势，呈现出前所未有的安静状态。
最近，单日超过10万美元的比特币交易量跌至2023年9月以来的最低水平，仅6417笔，而单笔超过100万美元的转账则回落至2024年10月的水平，为1485笔。
分析公司指出，巨鲸活跃度的下降主要是因为市场参与者在等待“CLARITY法案”的政策明朗化以及地缘冲突解决方案的出现。
Santiment认为，在众多政策和全球不确定性背景下，聪明资金选择谨慎行事，不愿贸然行动。
比特币链上活跃度下滑
比特币回暖乏力还体现在网络活跃度和链上需求的持续低迷。
CryptoQuant的比特币网络活跃度指数，追踪日活跃地址、总交易数和UTXO数等关键指标，自2025年8月以来一直呈现下降趋势。
CryptoQuant分析师Maartunn在最近的报告中指出，“这反映了全网需求的减弱。”
这一趋势与Bitcoin Vector的基本面指数所反映的链上流动性和网络增长疲弱相符。
该指标“持续下滑并远低于增强区间”，Bitcoin Vector在周二的报告中指出。
链上数据供应商形容当前市场为“无支撑的稳定”而非健康的盘整，并补充道：
“只要链上状态仍然疲弱，上行空间将越来越依赖于资金流、空头回补或外部推动因素，而非内生动力。如果基本面不回暖，这种背离通常无法支撑中期持续回暖。”
比特币挖矿算力下跌22%
比特币算力作为衡量挖矿活跃度的指标，近两周大幅回落，表明矿工正在关闭设备。
最新数据显示，周三比特币算力降至813 EH/s，而3月5日为1.2 ZH/s，跌幅达22%。
能源成本上升，加上美国和以色列-伊朗战争的影响，使得算力价格跌至每PH/s/天34美元以下，低于许多矿工的盈亏平衡点。
Token Metrics分析师在近日的报告中表示，“比特币矿工每生产一枚比特币要亏损1.9万美元，难度刚刚下调7.8%，矿工淘汰加速。”并补充：
“如果下周内难度再降5%以上，矿工淘汰潮将进一步加速，现货抛压随之加大。”
银行仍然难以满足加密行业的服务需求，尽管该行业已经成为了主流。