近日，上海证券交易委员会信息显示，杉杉股份（600884.SH）已与重整投资人安徽皖维集团有限责任公司及宁波金融资产管理股份有限公司签署了《重整投资协议》。若此次重整成功，公司将经历控制权变更，控股股东将变更为安徽省国资委旗下的皖维集团。
杉杉股份的业绩显著回升，而其母公司杉杉集团仍处在破产重整阶段之中。
1月31日，浙江上市企业杉杉股份发布了全年财务预测报告，预计在2025年实现净利润4.0亿元至6.0亿元，与上年相比将扭转亏损局面；扣除非常项目后的净收益预计为3.0亿元至4.5亿元。
杉杉股份发布业绩预告
在公司业绩强劲复苏的同时，杉杉集团正面临严峻的破产重整挑战。创始人郑永刚于2023年因心脏病突然离世后，其长子郑驹与遗孀周婷之间发生了激烈的股权争夺战，随后两人先后担任了公司的董事长职务。然而，在复杂的市场环境和内部问题的影响下，公司业绩持续下滑；债权人担心企业可能资不抵债，并向法院提出破产重整申请。
股权纷争后，无论是郑驹还是周婷都没有获得杉杉股份的实际控制权。目前名义上的实际控制人仍是已故创始人郑永刚，但实际上公司处于无实际控股人的状态。
根据杉杉股份发布的业绩预告，2025年盈利预测主要得益于负极材料和偏光片业务的销量增长及盈利能力显著提升，预计这两项核心业务将合计实现净利润9.0亿元至11.0亿元。
上市30年来首亏后
两大主业双双报喜
公司的负极材料业务受益于下游新能源汽车和储能市场的强劲需求以及一体化产能释放，销量大幅增加，进一步巩固了市场领先地位。
同时，公司通过优化生产工艺、提升石墨化技术及精细化管理等措施有效降低了生产成本。在销量增长与降本增效的双重作用下，负极材料业务实现了显著利润提升。
在偏光片业务方面，公司在高端产品领域取得了重要进展，并凭借规模扩大和盈利能力增强获得了市场领先地位。通过优化供应链协同、精益生产工艺及强化成本管控等措施推动毛利率上升，同时销量稳步增长也带动了偏光片业务的盈利大幅增加。
此外，母公司三项费用、长期股权投资权益法核算的参股企业亏损以及相关资产减值准备预计合计影响本期损益-5.5亿元至-4.5亿元。虽然对业绩构成一定拖累，但与去年同期相比有所减少。
二级市场上，杉杉股份股价出现回暖迹象，2025年累计涨幅达到81.34%；目前公司的总市值已回升到近290亿元。
自从2022年以来，杉杉股份的业绩持续下滑，当年实现净利润为26.91亿元，同比下降了19.42%；2023年净利降至7.65亿元，较上年减少了71.56%；到了2024年，则出现了自公司上市以来首次年度亏损，损失金额达到3.67亿元。
杉杉股份股价走势
同时，截至2023年底，公司的负债总额达到了248.82亿元的历史峰值水平。尽管在接下来的两年中有所下降，但到2025年第三季度末仍保持在219.68亿元的高位。
杉杉集团及其子公司正在进行破产重整程序。
公司股权多次被司法拍卖和强制执行。
建行宁波市分行、宁波鄞州农商银行宁穿支行以及兴业银行宁波分行于2025年一月向法院申请对杉杉集团进行重整，主要是出于对公司业绩前景及控股股东偿债能力的担忧。
2025年二月二十五日，宁波市鄞州区人民法院裁定受理上述机构提出的重整请求，并指定北京市中伦（上海）律师事务所、浙江甬泰律师事务所和浙江中兴会计师事务所为杉杉集团管理人。自此，该公司正式进入破产重整程序。
自启动破产重整以来，杉杉股份的控股股东及其一致行动人的大量股票已被质押或冻结。
在2025年二月，杉杉集团的一致行动人宁波鄞州捷伦投资持有的4829.33万股被法院强制执行，并划转至上海海毅供应链管理有限公司名下；同时杉杉集团自身持有的3194.54万股股份也通过公开交易形式被司法处置。
2025年五月，杉杉控股持有的2215.98万股遭到司法拍卖。
随后在六月，郑永刚的儿子郑驹持有的181万股票也被法院强制执行清零；同一时期，杉杉控股还被处置了额外的1300万股股份。
2025年八月，宁波鄞州捷伦投资所持的2958万股股份面临司法拍卖的命运。
到九月份，杉杉控股持有的426万股票同样遭遇司法拍卖。
而在2026年一月，杉杉集团持有的3328.46万股份以股抵债的形式被划拨至上海海毅公司名下。
杉杉股份在过去一年中经历了频繁的股权变更。
根据1月15日发布的公告显示，目前杉杉集团持有公司股份约2.87亿股，占比总股本的12.76%；而包括其一致行动人在内的持股比例接近5.26亿股，占总股本的23.37%。
在启动破产重整之前，于2024年十一月，“杉杉系”持有的永杉锂业股份遭到司法拍卖，最终由福建富商吴华新旗下的永荣致胜接手成为控股股东。
杉杉集团的两大主业均为优质资产，并且在公司破产重组期间被多方竞相争夺。
在重整程序启动之初，即2025年三月二十日，宁波鄞州法院裁定对杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易进行实质合并重整。
破产重整引发多方哄抢
2025年六月，首轮投资人招募正式启动。同年九月份，由“民营船王”任元林旗下新扬子商贸牵头的联合体拟以32.84亿元的价格获取杉杉股份23.36%股权，在十月份召开的第三次债权人会议上被否决。
2025年十一月，启动了第二轮意向投资人招募程序，并新增了一系列条件，如产业背景优先、重整投资对价不得使普通债权人的受偿率低于清算程序所能获得等。同时将股权认购底价从8.65元/股提高到11.50元/股。
在此轮争夺中，包括方大炭素、湖南盐业和中国宝安（贝特瑞）在内的多家实力企业都参与了竞争。
2025年十二月十三日，中国宝安发布公告宣布公司作为重整投资联合体的牵头人，并联合下属子公司和其他潜在投资人共同参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽的实质合并重整招募。随后几天，翰博控股集团也表示有意加入竞争行列。
但是，在2026年一月四日，方大炭素正式宣布退出此次重整投资计划，并解释称由于尽职调查不够充分且难以合理估值而决定放弃参与。
杉杉集团及其子公司之所以备受青睐，主要因为它们持有全球知名的负极材料和偏光片制造企业——杉杉股份的大量股权，这些业务正处于上升期。目前报名参加重整投资计划的企业与杉杉股份之间具有较高的产业协同价值。
中国宝安公告
杉杉股份未来的命运或许很快就会揭晓。
杉杉集团及子公司宁波朋泽之所以成为“香饽饽”，或许正是其持有的杉杉股份作为全球知名的负极材料和偏光片龙头企业，两大主业均处于上升态势。而目前报名的几家重整投资人，与杉杉股份之间的产业协同价值更高。
杉杉股份的命运，或许不久的将来就将揭晓。