21shares，一家专业的加密资产管理公司，认为随着市场的发展，主动管理型交易所交易产品（ETP）将成为加密投资的下一个重要阶段，超越了当前单纯的价格跟踪型基金。
该公司总裁邓肯·莫伊尔在一次独家采访中指出，鉴于加密货币作为一种新兴且增长迅速的资产类别，特别适合采用主动管理策略。
他提到，公司结合了自下而上的单一资产研究和量化与主观的自上而下的策略，在风险管理和投资组合配置中加以应用，并补充说，21shares正在扩大其投资组合管理和交易团队，以支持更复杂产品的开发。
由于团队已经具备了深厚的交易和投资组合管理专业知识，我们有信心能够提供具有竞争力的主动管理型产品。
根据Morningstar和高盛集团资产管理部门的数据，截至2025年底，全球主动型ETF的管理规模预计将达到约1.8万亿美元。
莫伊尔补充道，与FalconX整合预计会加速产品开发，尤其是在公司拓展更复杂的金融产品时。
莫伊尔在采访中指出，不同地区的加密ETP和ETF需求存在差异。他提到：
在美国，主流币仍然是主要兴趣点。而在欧洲，机构客户对新型资产及超越第一层协议的应用层表现出更大的兴趣。
这种差异归因于欧洲投资者基础更为成熟，持有比特币（BTC）和以太坊（ETH）的机构正寻求扩展其加密配置。
21shares近期推出了一款与Strategy’s preferred stock（STRC）挂钩的交易所交易产品，旨在为欧洲投资者提供一种与公司比特币资本策略相关的高收益工具。
莫伊尔表示，这款产品在多个地区早期需求旺盛，反映了投资者对通过传统券商平台更易获取且可产生收益的资产的兴趣。
加密ETP正步入一个超越被动投资的新阶段
随着加密ETP和ETF市场逐渐成熟，发行商正推出更多复杂结构产品，市场正从单一价格跟踪模式向多样化转变，这种趋势在美国和欧洲都已显现。
质押功能引起了市场的关注。通过锁定加密资产来保护区块链网络，投资者可以获得收益。去年10月，Grayscale率先在其ETP中引入了质押机制，使其以太坊基金成为首批在美国上市的可实现质押收益的现货加密ETF，并计划在Solana信托中应用该功能，待相关产品获得批准。
今年3月，资产管理巨头贝莱德（BlackRock）推出了一只纳斯达克上市的以太坊产品，将以太坊现货敞口与质押收益结合。据报，该基金首日成交量达到1550万美元。
随着更多交易所交易产品的推出，莫伊尔表示，21shares将根据内部研究、客户需求和更广泛的市场趋势来评估潜在新产品的推出。其研究团队负责早期发现机会，而机构反馈则帮助评估市场兴趣。
“第三方面是我们对趋势的前瞻判断，”他说，并补充表示，这可能导致公司推出某些小众的单一资产产品或更广泛的主题类产品，这取决于公司的信心程度。
莫伊尔以公司旗下的比特币黄金ETP作为这种思路的实际案例。该产品近期在伦敦实现交叉上市，据他介绍，其风险调整后的回报在欧洲ETP中表现突出。
从投资组合的角度来看，这种结合是“完全合乎逻辑”的，他补充道，强调了比特币和黄金在组合配置中的多元化效应。
以太坊（ETH）的开发者组建了一个“后量子安全”团队，以加强其安全保障。