近日，多家外国媒体透露，胜宏科技于4月13日正式开始在香港进行首次公开募股（IPO），计划筹集高达175亿港元的资金（约合人民币152亿元）。
本次发行预计在4月21日完成挂牌交易。根据市场信息显示，这是自伊朗战争爆发以来全球规模最大的股权发售事件之一，并且可能是今年香港股市中的最大IPO项目之一。
成立于2006年的胜宏科技，已在中国A股深圳证券交易所创业板上市，是英伟达公司的重要印制电路板（PCB）供应商。
胜宏科技的H股发行价格比其在A股的价格大约低了37%，吸引了包括云锋资本、CPE源峰和摩根士丹利在内的多家基石投资者参与认购，总金额接近10亿美元。香港uSMART盈立证券研究总监陈伟聪分析指出，在当前全球经济动荡的大背景下，长期关注AI领域的投资者可能会对此表示乐观。
据悉，胜宏科技的IPO目标是筹集超过22亿美元的资金，然而这一时机却面临中东地区紧张局势所带来的挑战。4月12日，美伊和谈破裂后，美国宣布对伊朗实施航运封锁措施，导致国际油价上涨、美元汇率攀升以及全球股市普遍下跌。
尽管如此，中国光大证券的策略师伍礼贤仍然认为这是一个买入的好时机：“胜宏科技在香港上市的股票相对于A股折价幅度较大，这对于投资者来说非常有吸引力。”
胜宏科技在人工智能和高性能计算（HPC）领域占据领先地位。根据弗若斯特沙利文的数据，预计2025年上半年该公司将在这两个市场的销售收入中排名全球第一，市场份额为13.8%。
该公司的主要产品包括高密度互连板（HDI）和多层印刷电路板（PCB），这些产品是AI加速器卡、服务器以及数据中心交换机等关键组件。胜宏科技与英伟达有着紧密的合作关系，作为全球AI技术竞赛中的重要一员，该公司正致力于成为算力基础设施领域的佼佼者。
胜宏科技的未来前景被广泛看好，彭博社分析师预测其2026年的收入将比2025年增长70%。不过，尽管胜宏科技表现优异，但目前其A股股票的远期市盈率约为24倍，相较于内地科创50指数约50倍的估值还有一定差距。
在此次IPO中，多家重量级机构承诺认购价值接近9.97亿美元的股份，并将至少锁定六个月。这些基石投资者包括云锋资本、CPE源峰以及阿里巴巴创始人马云的投资平台等。
分析师表示，在当前宏观经济环境充满不确定性的背景下，众多顶级机构愿意长期持有胜宏科技的股票，既反映了市场对该公司基本面的认可，也体现了对AI硬件赛道未来发展前景的信心。
作为中国科技公司利用香港融资趋势的一部分，胜宏科技此次上市具有重要意义。去年，香港已成为全球最大的IPO目的地之一，但之前多数交易并未面临类似目前这样的“战争+高油价”的双重逆风环境。
如果胜宏科技能够顺利实现发行并平稳开盘，这将向全球投资者传达一个强烈信号：AI硬件作为确定性增长赛道的吸引力足以暂时超越地缘政治风险。反之，则可能影响未来排队上市的其他科技企业的前景。
不过，即便是这样的“尖子生”，其A股股票当前的远期市盈率约为24倍，相较于内地科创50指数约50倍的市盈率仍有较大差距。胜宏科技在香港上市后，更低的估值能否吸引海外长线资金，将是看点。
三、马云、高瓴、摩根士丹利联手站台，近10亿美元基石护航
为了确保发行成功，胜宏科技组建了一支豪华的基石投资者阵容。招股书显示，共有37家机构承诺认购价值近9.97亿美元的股份，并锁定至少六个月。
此次发行的主要基石投资者包括：CPE源峰、Janchor Fund，以及阿里巴巴创始人马云的云锋资本。此外，摩根士丹利国际、高瓴投资、博时基金国际、韩国未来资产、阳光人寿、天弘基金、光大理财、Jump Trading等均在名单之列。
分析人士认为，在宏观不确定性加剧的当下，如此多顶级机构愿意“真金白银”锁定六个月，既是对胜宏科技基本面的认可，也反映出市场对AI硬件赛道长期景气度的信心。
结语：AI硬件IPO的“压力测试”，香港市场能否接住？
胜宏科技的香港上市，是过去一年来中国科技公司借道香港融资浪潮中的最新一例，也是最具“试金石”意义的一例。香港去年成为全球最大的IPO目的地，今年一季度股权募资额已从去年同期的24亿美元猛增至116.4亿美元，但此前的大多数交易并未遭遇“战争+高油价”的双重宏观逆风。
如果胜宏科技能够顺利完成发行并平稳开盘，将向全球投资者传递一个强烈信号：AI硬件作为确定性增长赛道，其吸引力足以阶段性超越地缘政治恐慌。反之，若上市后表现低迷，则可能给后续排队上市的科技企业蒙上阴影。